熊末牛初 对投资来说，宏观经济分析重要吗？在经济周期研究中，美林时钟是比较权威的，但该理论的创始机构美林证券却在2008年次贷危机... 

来源：雪球App，作者： 布衣书生走天下，（https://xueqiu.com/5720458993/242995175）

对投资来说，宏观经济分析重要吗？

在经济周期研究中，美林时钟是比较权威的，但该理论的创始机构美林证券却在2008年次贷危机中损失惨重，最后被人收购。

我在2021年6月20日文章《不要太过乐观》中详细分析过美林时钟的原理，感兴趣的读者可以去看看。它只是个理论模型，而现实中问题往往更加复杂。

凯恩斯曾调侃说：在过去的五次经济危机中，经济学家预测到了十五次。

国内也流传着一个对联。上联：解释过去头头是道，似乎有理；下联：预测未来躲躲闪闪，误差惊人；横批：经济分析。

说个最近的例子，去年年初时，国内大谈经济刺激，货币也很宽松，按照一般经验，宽松无熊市，市场应该会不错。但谁能想到，去年会发生那么多超预期的事情呢？

实际上，当我们切切实实感受到经济下滑，网络上一片悲观时，很大的可能是，最坏的时候正在过去。而股价更是提前反应了悲观预期，只要稍有改善预期，市场就会上涨。

预测未来的宏观经济，是件很不靠谱的事。

特别是当市场整体低估时，关注宏观会影响情绪，因为正是宏观经济不佳才有的低估。若宏观欣欣向荣，绝不会有低估出现。

现在做长线，需要什么心态？

工地上，散工是日结工资，技工是月结工资，包工头是工程结束才跟老板算账，而老板要等房子都卖完才知道这个项目的实际盈亏。

当然，每个人的性格不同，方法不用刻意模仿。就像你遇到那么多同事和同学，但好朋友就那么几个；世界上男男女女那么多，但你只挑了这个人结婚；三百六十行，可做的事很多，而你只选了这一行；这么多公众号，你只关注了这几个；五千只股票，你自选股也只有这几十只。

这一切都不是巧合，人以类聚，物以群分，你选择的人和路，多少跟自己性格是契合的。

正如《伊索寓言》中说的：“地上有珍珠和麦粒，公鸡一定会选择后者。”我们对一个事物进行价值评价时，也是在告诉别人，我们自己是什么样。

值此熊末牛初之际，我会一直关注长线，坚持到牛市末期。学习司马懿，在战场上不被市场消灭，在身体上保持健康，用时间换空间，总有一天会等到真正的大行情。

当所有人都说宏观经济繁荣，到处都在谈机会时，就是我们兑现的时候。

晚安~

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